进口周评 | 日耗回升库存高企，进口煤价走势低迷

　　来源：易煤资讯

　　一、海外市场概况：市场情绪依旧低迷，国际煤价以跌为主 

　　本周市场采购积极性不强，市场成交数量不多，国际煤价以跌为主。需求端，中国观望情绪依旧较强，煤炭高库存打击贸易商囤货情绪；供应端，印尼主产区受持续性降水天气影响，供应略有减量，南非铁路7月下旬将年检，南非煤炭出口预计将有减量。

　　国际主要煤炭还盘价格表现为：

　　印尼中高卡煤方面，中国和印度观望情绪较浓，印尼报价继续下移，印尼煤Nar4500K的巴拿马型船FOB报价大致70-71美元/吨。

　　印尼低卡煤方面，现货市场情绪依旧疲软，印尼部分主产区仍受降水天气影响，市场报价小幅下滑，印尼煤Nar3800K巴拿马型船FOB报价为54-55美元/吨。

　　澳洲煤方面，中国整体拿货意愿不高，高灰煤价稳中略降，日本整体用电需求回升，煤炭采购意愿有所回升，澳洲高卡煤价小幅抬升。澳煤Nar5500K的FOB报价大致为88-90美元/吨。

　　二、国际海运市场概况：运输需求不佳，回国运价回落

　　印尼回国方面，国内煤炭采购需求疲软，煤炭运输货盘减少，南美粮商和镍矿出货均放缓，市场可用运力充足，回国运价小幅回落。截至7月5日，巴拿马型船从南加回国即期运价8.0美元/吨，较上期-0.4美元/吨；灵便型船从南加到上海运价报11.4美元/吨，到广州约10.4元/吨，分别较上期-0.4元/吨。澳洲回国方面，周初，远程矿航线运输需求增加，运价反弹，周中之后，西澳矿山出货放缓，远程矿航线降温，运价回落明显。截至7月5日，好望角型船从纽卡斯尔回国即期运价报15.5美元/吨，较上期-0.2美元/吨。

　　三、国内进口市场概况：市场货源较为充足，进口煤价再度承压

　　本周进口市场情绪再度走弱，进口贸易商出货意愿较浓，进口煤价承压下滑。本周沿海省份日耗向上修复明显，长江下游地区在出梅后遭受高温扰动，截至7月4日，沿海8省日耗为220.9万吨，周环比+13.0%，而沿海8省库存去化幅度较小，沿海8省库存为3745.90万吨，周环比-2.0%。当前电厂维持刚需采购，大部分电厂招收8月货盘，电厂库存均较为充裕，整体接货意愿一般。贸易商手中货源较为充裕，港口库存基本满库，市场投机氛围减弱，部分贸易商降价出货意愿较浓，本周印尼矿方报价松动叠加运价下滑，进口贸易商采购成本下滑但仍难盈利。本周印尼Nar3800K的8月货盘的FOB投标价约为54-55美元/吨。

　　截至7月5日，5500K华东和华南到岸价均102.5美元/吨，较上期下跌0.80美元/吨，国内煤价低15-30元/吨；4500K华东和华南到岸价均为80.50美元/吨，较上期下跌1.40美元/吨，较国内煤价低5-20元/吨；3800K华东和华南到岸价均为62.50美元/吨，较上期下跌1.40美元/吨，较国内煤价低30-45元/吨。（理论测算，仅供参考）

　　四、进口市场展望：高温天气助力日耗上行，高库存依旧限制煤价反弹

　　近期，江南和华南仍受持续性高温天气扰动，最高气温一般为35~38℃，沿海8省日耗预计继续震荡上行。当前港口和电厂高库存问题仍在，港口煤炭库存地销不畅，华东和华南库存依旧满库，卸货条件趋严，整体市场氛围较为悲观，进口贸易商投机囤货需求明显下滑，但限制煤炭进口属于谣传。接下来，华东和华南地区将会面临高日耗高库存问题，当前电厂库存充足但仍有刚需采购意愿，库存高企将会限制煤炭价格反弹，预计进口煤价短期窄幅震荡。