标普红利ETF（562060）探底回升，机构称红利策略也需“耐心”，等待高性价比配置机会

　　7月5日，标普红利ETF（562060）探底回升，收盘微跌0.37%，成交额5208万元。

　　消息面上，多家外资机构发声，一致看好高股息板块。 在国内各路资金追逐A股高股息价值股的同时，这类股票同样受到了外资机构的看好。近日，花旗、施罗德投资、瑞银、宏利基金、贝莱德等多家外资机构表达了对该类资产的青睐。

　　瑞银证券从公募基金收益表现来看，仍有资金尚未切到红利赛道，比如煤炭、银行等行业。瑞银推荐高股息价值股，认为高股息价值股短线可作为防守性投资。据该行推算，互惠基金因“中特估”主题而加仓A股国企股，使高息股占整体互惠基金的持仓比重，于今年一季度达到15%，但低于2023年的23.1%高位。瑞银偏好在A股、港股两地均上市的股票。

　　摩根斯丹利分析称，仍或可关注个股及主题投资策略，包括国企改革受益股、高质量红利股及“出海”题材。

　　申万宏源傅静涛表示“新国九条”开启了A股价值管理新范式，分红已成为市场和上市公司讨论企业价值的新频道，保险配置资金和被动基金将是增量资金的主要来源。对于下半年的投资机会，傅静涛表示有真成长做成长 ，没真成长做高股息，高股息看好电力、电网、银行、煤炭、核心白酒等。此外，傅静涛表示明年可能业绩改善的方向集中在电池链、科技并购重组、出口链Alpha等。

　　天风证券指出，继续看好“耐心资产”等高股息方向，新质生产力或有表现机会。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散。新“国九条”中提到“市值管理”、“提高二级市场投资回报率”，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

　　东吴证券认为，在“资产荒”压力下，绝对收益资金仍有望增配高股息资产。目前，长短端利率同步趋势下行，以保险资管为代表的绝对收益类资金后续预计仍将增配低估值高股息板块，高股息资产交易拥挤度尚未见顶，估值具备修复空间。

　　新华保险董事长杨玉成近期表示，新华保险上半年坚定地对权益市场进行加仓，积极配置符合险资偏好的高股息或行业细分龙头，包括港股和A股，并取得较好收益。

　　华宝证券认为，红利策略也需“耐心”，等待高性价比配置机会。高股息板块股价持续走高后，A股红利策略配置（获取股息收益）性价比有所降低，进行高抛低吸（获取资本利得）的性价比提升。结合历史涨跌幅及均值回归经验看，建议耐心等待性价比更高的中长期配置机会。

　　民生证券表示，继续看好价值红利风格。美国再通胀背景下降息预期推迟，红利类资产预计仍有表现空间；当下成长拥挤度极低但离散度也仍低，缺乏资产；价值拥挤度有所上升但离散度同样回升，更有机会。

　　综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。